3月26日，中国人寿(601628.SH，2628.HK, LFC)通过视频方式在北京、香港两地召开了分析师/投资者见面会和媒体见面会，9位高管兵分两路，对年报进行详细解读。

　　中国人寿2007年报显示，投资收益对其业绩提升贡献巨大。面对2008年动荡的资本市场，调降股票投资比例、加大战略性股权投资力度、提高债券投资比重，谨慎进行海外投资等措施，是否能保证其投资收益率两位数的增速？

　　如何应对市场份额下降

　　中国会计准则下，中国人寿2007年实现净利润281.16亿元，同比增长95.47%，每股收益0.99元，同比增长95.5%；香港会计准则下，实现净利润388.79亿元，每股盈利1.38元，同比增长94.8％。

　　两个会计准则下的利润相差超过100亿元。

　　中国人寿总裁万峰对此说明称，两个准则的主要差异体现在佣金、手续费及营业费用的确认，保险合同收入的确认，未到期责任准备金的计提方法及固定资产评估准则的不同。

　　中国国际金融公司分析员周光认为，香港会计准则下的净利润符合市场预期，而中国会计准则下净利润则低于预期。

　　截至2007年12月31日，中国人寿实现原保险合同保费收入1966.22亿元，较2006年增长8.53%。实现首年期交保费收入278.56亿元，较2006年增长14.42%；公司内含价值为2525.68亿元，同比增长38.78%；2007年新业务价值为120.47亿元，较2006年增长14.94%。

　　虽然得到了接近15%的增长，但周光仍认为，由于中国人寿的保费收入2007年下半年增长缓慢，首年年度化保费仅增长11.9％(平安人寿为37.3%)，使得中国人寿一年新业务价值同比增长显著低于平安寿险的40.0％。

　　与此同时，据中国保监会统计，中国人寿的市场份额由2006年的45.27%，继续下滑至39.7%。

　　“我们不仅注重规模的增长，更看重效益的增长。”对此，国寿副总裁刘英齐表示，市场份额的变化属于正常范围，不会在乎市场份额上升或下降几个百分点的得失，中国人寿的目标是在市场上长期的竞争优势和主导地位不动摇。

　　万峰同时表示，会根据市场环境进一步调整业务发展策略，并采取积极的市场竞争策略，其中包括发展万能险，即在今年适当时期在部分竞争城市试推投连险。

　　而备受中国人寿重视的个险业务渠道实现保费收入1634.85亿元，同比增长8.67%的同时，2007年保险营销员人数由2006年的65万人下降为63.8万，但营销员持证率达到97.9%，较年初增长3.2个百分点。

　　“人均产能得到了一定改善的同时，但营销员数量的下降需要提起注意。”一位分析师称。

　　中国人寿内部人士透露，2008年初，中国人寿已经调整了营销员基本法，加大了对营销员的激励措施，力争年内将营销员的数量有明显提升。

　　此外，万峰还表示，2008年，中国人寿将在坚持业务持续稳定增长的前提下，继续优化业务结构，提升业务的内含价值高和可持续发展能力，具体措施包括：主要依靠首年期缴和续期业务的推动，形成持续发展能力；扩大适销对路、对内含价值贡献大的产品的销售；强化个险渠道，建立长期稳定的竞争优势；依靠积极的财务政策，完善市场化的经营机制；依靠资金运用和资本运作，加强业务发展与投资的良性互动。共 2 页   1 [2] 下一页 末页